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在高赢利鼓励下，澳大利亚Ngungaju工厂、Bald Hill项目按方案复产。南澳
非洲方面，相关企业的公告显现，8月下旬贝拉港堵港状况缓解，归纳船期要素，津巴布韦矿供给量将逐步上升，因出口禁令累积的锂矿库存或逐步开释，但会集到货的或许性较小。此外，Manono矿山第一批矿石短期较难流入商场，尼日利亚矿山仍有增产空间。全体看，非洲区域将奉献必定的锂矿供给增量。
美洲方面，Grota do Cirilo矿山自7月中旬开端因环保问题停产，NAL、Mibra项目虽有必定供给增量，但量级较小，估计美洲锂矿供给量将下滑。
国内方面，上一年投产的锂辉石矿山已根本达产，近期党坝锂矿一期选厂投产。短期国内锂辉石产值或稳中有增。锂云母方面，近期枧下窝矿山发布环评拟受理公示后又撤销，打破了商场对该矿山较快复产的预期。此外，8月下旬有锂云母矿山因采矿手续问题停产，国内锂云母矿石供给偏紧状况难以改进。全体看，国内锂矿供给增加空间有限。
国内方面，辉石提锂产线在质料供给增加的带动下，产值或持续增加；云母提锂产线受矿山复产及新建矿山投产进展欠安影响，短期内产值难有显着提高。
在产盐湖项目仍有爬产空间，前期检修产线已复产，叠加麻米错盐湖方案8月投产，盐湖提锂产值将有所增加。收回提锂方面，虽然下流排产及社会作废量呈增加态势，但铁锂修正性增产、黑粉贸易商惜售导致收回提锂增产受阻，收回提锂产值平稳。
南美盐湖方面，雅宝（ALB）在智利的产能受停工事情搅扰，现在处于劳资调停的要害窗口期。从历史经验来看，对实践供给的影响有限。从全球锂资源有突出奉献的公司智利矿业化工（SQM）的产值方案看，下半年锂销量或坚持增加。SQM相关的阿根廷Fenix二期及Sal de Vida项目提早投产；澳大利亚矿企Galan Lithium在阿根廷持有的锂项目Hombre Muerto West方案下半年交给第一批产品；韩国POSCO Holdings在阿根廷持有的中心锂项目Sal de Oro加快提产。南美盐湖产能有较大提高潜力。
估计智利锂盐供给量跟着气候的好转小幅上升；阿根廷盐湖受暴雪影响，发运量下滑；玻利维亚区域供给量坚持安稳。
动力终端方面，国内多个区域年中会集出清非AEBS（主动紧急制动体系）标配重卡，部分新能源重卡车需求前置。7月新增发行超长时间特别国债，支撑老旧营运卡车作废更新，重卡补助忧虑缓解，叠加重卡需求前置的影响逐步衰退，商用车及乘用车销量将持续增加。
欧洲车辆出售有望回暖。2026年之后，欧洲多个区域轿车补助力度或许削弱，因而年末前欧洲存在抢购需求。加拿大、日本、韩国等地补助方针加码，叠加化石能源价格坚持高位，新能源出售或坚持较高增速。
电芯方面，因为消费税方针窗口导致部分订单前置，短期内或许小幅连累动力电芯需求，但在终端消费旺季布景下仍坚持较高上涨的速度。
储能方面，本年国内电网体系运转费加快上涨，腐蚀储能职业赢利，叠加内蒙古优质储能装置节点余量有限，商场对储能装机增速的忧虑有所升温。
不过，据笔者了解，电网体系运转费上涨对储能装机的实践影响有限，内蒙古2027年储能补助力度下滑或推进年末抢装，储能终端高景气连续。
海外方面，欧洲区域有较大规划储能项目等候建造，高增加预期连续；美国规划装机规划再次上调；印度、澳大利亚大容量储能装机按规划进行，仅户储装机规划有所下滑。
大容量储能电芯连续求过于供态势，后续跟着新一轮大容量储能电芯产能的投进，电芯产值将坚持温文增加态势。
全体看，电芯环节产能扩张受铜箔供给束缚，正极资料环节爬产亦面对磷酸铁供给的约束，对锂需求有必定连累。
综上，短期国内碳酸锂供给量上涨的速度高于需求增加快度，去库速度虽有所放缓，但仍坚持高位。从预期来看，国内矿山挖掘手续检查趋严，叠加津巴布韦锂精矿出口禁于2027年1月1日起正式施行，供给端扰动加重。碳酸锂需求增加态势或许连续，锂价仍具有上行根底。库存数据调整及重卡出售增速下滑导致短期商场心情偏弱，商场心情修正后锂价或许持续向上运转。（作者单位：国元期货）
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